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黃金槐金價仍大有潛力 黃金多頭請認準這兩大堅實后盾

  牛市歷史證明金價仍大有潛力 黃金多頭請認準這兩大堅實后盾

  金十數據 林之柏

  縱使形勢千變萬化,金價的兩大支撐從未改變。

  今年以來,黃金整體走勢強勁。5月份黃金突破1350美元的關鍵阻力位后,一路飆升,并在8月份上破1560大關刷新逾6年高位。不過,好景不長,近一個多月金價向下修正,已較8月高點跌去4%。

  對此,金融網站Seeking Alpha分析師Ariel Santos-Alborna表示,盡管目前由于貿易緊張局勢有所緩,金價的確有可能進一步下挫。但是從宏觀角度來看,兩大最堅實的利好從未令人失望,負收益率債券不斷增加以及各國央行強勁的黃金需求是黃金長期牛市支撐,金價在未來還有更大上行空間。

  先看負收益率債券居高不下這個問題。眾所周知,由于經濟低迷,美聯儲今年不斷放鴿并將利率維持在較低水平,加之各國央行掀起降息潮,全球負收益率債券規模從2015年的5萬億美元激增到當前的17萬億美元。

  除了國債之外,根據IMF的一項研究,在經濟放緩程度日益加劇的情況下,無法用收益償付利息費用的企業債務可能會升至19萬億美元,這幾乎是公司債務總額的40%。

  此外,分析人士認為,負收益債券規模未來還有可能繼續增加。因為市場對債券需求的增加并不僅僅是為了對沖風險,更是因為投資者押注利率會進一步下跌。

  這樣一來,市場就形成了一個惡性循環:投資者押注利率會進一步下跌,他們瘋狂地買入債券,導致全球債市進一步失衡。因此,即便各大央行日后只是出臺小幅緊縮政策,債市泡沫也會破裂。在這種情況下,黃金的吸引力自然不言而喻。Ariel Santos-Alborna表示,當前的寬松周期對金價而言是一大利好。只要美聯儲等央行持續放鴿,寬松貨幣政策就會對金價形成長期支撐。

  再來看利好黃金的第二個因素——各國央行不斷膨脹的黃金需求。由于經濟增長放緩、貿易緊張局勢等地緣政治因素加劇,以及各國希望擺脫對美元的依賴,所以不斷增加黃金儲備。此外,還有分析指出,作為全球貨幣儲備,過于強勢的美元在一定程度上影響到了各國經濟的發展。數據顯示,全球黃金總需求自2018年以來增長了8%,印度、俄羅斯和波蘭是黃金購買量最多的國家。

  綜上所述,Ariel Santos-Alborna表示盡管目前黃金價格仍在修正,但牛市遠沒有結束。如下圖所示,在過去幾輪黃金牛市中,金價反彈程度都相當驚人,相比而言,當前金價僅比2015年的低點高33%,上漲空間還有很多。Ariel Santos-Alborna認為,對于錯過上一輪大漲行情的多頭而言,現在或許就是入市良機。

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